合约和现货的杠杆利弊

最近涨势很猛,先是减半家族轮番暴涨,然后平台币销毁暴涨,牛市好像已经开启。今年最大的共识是减,重中之重是比特币减半。趋势似乎是确定的:减半之前比特币会迎来一轮上涨。

于是,不少小伙伴问我:“既然趋势是确定的,我可不可以顺势而为开杠杆?以小博大?”“比特币减半之前,是不是不会大幅回调?我开杠杆控制在百分之三十仓位安全吗?”……

合约和现货的杠杆利弊

现货杠杆/期货合约,开还是不开?这确实是困扰大家的问题。

现货杠杆

现货杠杆就是借币炒币,有借币利息。

比如:向交易所借 USDT 然后买入 BTC,这就是做多。向交易所借 BTC 接着卖出换成 USDT,就叫做空

期货合约

期货合约自带杠杆,交易未来的币,分“实物交割”和“现金交割”,是用户之间赌涨跌,没有借币利息。

比如:在币安以 9862 USDT 价格买入当周的 BTC / USD 合约,采用 10X 杠杆,买入 1 个 BTC,需要保证金 1/10 = 0.1 BTC(986.2 USDT),再加上手续费。

如果,本周五下午16点(到期)前任一时间点,BTC 涨到 10848 USDT, 涨了 10%。那么,10倍杠杆,就是涨了 100%,平仓后,你赚了 900多 USDT。反之,如果 BTC 跌10%,你就爆仓了,一分钱不剩。一般,合约跌到价值的 20% ,会被强制平仓。合约到期前,随时可以平仓,合约到期后会自动平仓。如果是永续合约则没有交割日,但它的资金费率往往不低。

风险

现货杠杆和期货合约

都加了杠杆,对交易结果进行放大,使交易者能够在盈利中放大利润。同理,在亏损中放大亏损

初入币圈,不少前辈告诫我 “杠杆、合约都是不归路,血腥的金融市场从来不相信眼泪。”就在去年,比特易的创始人 100 X 连续开空,最后爆仓了 2000 个比特币,自杀身亡,让人不胜唏嘘。

而那些一直活跃在币圈的大神,比如 九神、老猫、长铗…… 几乎都是屯币党。巴菲特老爷子也一直教育普通投资者不要用杠杆,他说:“想破产,用杠杆”。

不过,也有人说,现货杠杆也好,期货合约也好,都只是金融工具,谈不上好坏。如果趋势是确定的,审时度势、顺势而为,放大收益,有何不可?

那么,我们可不可以在放大收益的同时,控制风险?鱼和熊掌能不能兼得?

收益高和风险小能不能并存?

在《原则》里,瑞·达利欧(Ray Dalio)说:

面对两种你都需要但看起来矛盾的选择时,你需要耐心思考如何尽最大可能兼顾二者。几乎总有一条道路是存在但你还没有找到的,所以你应该努力寻找直到找到,而不是凑合着接受那个看起来明显的选择。

收益高同时风险小的方法有没有?很难,不过我们也可以探索一下。

选择时机

开现货杠杆和期货合约的时机,牛市优于熊市。因为熊市里几乎都是存量资金在博弈,庄家和老韭菜的血拼,往往更惨烈。而牛市,资金涌入多,机会多,趋势看涨,做多赢的概率大很多。

做多 Vs.做空

在币市,做多优于做空。@江卓尔 在 《为什么我从不做空币——顺便谈今晚情况》一文中说过:

1、在区块链这个长期上涨的市场,做空的风险极其巨大,买现货最多亏1倍(亏光为止),做空如果没有止损,甚至能亏掉2000倍(ZEC当时从1.7BTC涨到3300BTC)。

2、一不要长期空(做空或空仓都算)主流币,二不要做空小盘币。

四种组合的选择

加杠杆,从资金规模和杠杆倍数上,可以有四种组合:

合约和现货的杠杆利弊

资金比例:是指用来加杠杆的资金,占现货数字货币金额的比例。

杠杆倍数:其中,现货杠杆最高就3~5倍,因为现货杠杆需要借实物的币,保

证金逻辑限制无法高倍。而期货合约,因为有“现金交割”(相对的是“实物交割”),所以最高可以到百倍。

1、资金比例高、杠杆倍数高

对普通投资者来说,这就是作死。100X 杠杆爆仓的人太多太多了,把大比例资金拿来加 100 倍杠杆,爆仓不过是分分钟的事。

你愿意24小时盯盘吗?你愿意晚上睡不着吗?直接 Pass 吧。

2、资金比例高,杠杆倍数低

就在春节期间,我们社群里有个小伙伴,说他朋友,在春节期间开期货合约,杠杆倍数开在1.3倍左右(保证金足),但是赚了 260 个 BTC 。当然,这个朋友本身资金雄厚,场外赚钱能力也很强,币圈资金在总资产量中的比例不是很高,是资深投资者。

合约和现货的杠杆利弊

对于普通投资者来说,往往不能 24 小时盯盘,虽然杠杆倍数低,有些极限情况,比如交易所插针,比如黑天鹅事件…… 让人防不胜防,还是有爆仓的可能。在币圈,一切皆有可能。资金比例高,晚上容易睡不着。对于心理素质一般的普通投资者,还是不要这么玩了。

3、资金比例低,杠杆倍数低

这样的组合,虽然会放大部分收益,虽然是收益有限,但是这是新手尝试开杠杆的首选。

4、资金比例低、杠杆倍数较高

注意,不是杠杆倍数高,是较高。太高的倍数,不能24小时盯盘的话,爆仓是迟早的事。

资金比例低:是指拿现货的 1% ~ 5% ,开杠杆。杠杆倍数如果太高,也会分分钟爆仓。较高的倍数是指 3 ~ 5 倍。

比如:现货目前值 10 万 RMB,就拿出 1000 ~ 5000 RMB 的 BTC,挂一个5X 的单。亏完的话,就亏 1000 ~ 5000 元,还是能承受的。赚的话,就是 5 倍的赚,以小博大,赚 5000 ~ 25000,收益也是不错的。

这是我身边玩杠杆的人常使用的方式,但是在币圈这种波动这么大的环境中,这种玩法和赌博也没有太大的区别。

警惕人性的弱点

不少交易老手,都告诉我,“其实,加杠杆最难的是要挑战人性的弱点,人的贪欲往往是无穷尽的”。

小赚一点,就自以为趋势尽在掌握中。几连阳,就自信满满加仓加杠杆,20 倍,30 倍,甚至100 倍。但是,也许就是那么几分钟,甚至几秒钟,爆仓短信就来问候你了。不信,请看 @九重猫 的《500到一百万,再到一千万就差3秒,最后归零,抄币究竟该不该加杠杆?》

杠杆不像现货,现货它再跌,你的币还在那里,不离不弃。而杠杆一旦爆仓,你的账户往往所剩无几

开始加杠杆前的心理建设

在加杠杆之前,一定要先想想“自己亏得起多少?”,而不是一味憧憬 “能赚多少”。

你存入杠杆账户的钱,真的有可能会全亏掉。“如果这些钱全亏掉,影不影响自己的生活?”总之,能接受亏多少,你就放多少加杠杆吧。

那我为什么玩杠杆和合约?我只是为了理解这些玩法,没有奔着赚钱来。

牛市在即,你开杠杆了吗?是选择现货杠杆?还是期货合约?欢迎大家留言讨论

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编译者/作者:AI智能量化机器人

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